国家财富的三架马车

在一个不发达的经济体中，有限的需求及其结构无法体现某些领域的比较优势。相比之下，全球经济便显得十分庞大，只要价格公道、成本合理，需求实际上将是无限的。

因此，当一国确定了自身具有比较优势、值得投资的产业后，需求便不再是出口增长的束缚因素，并且国民经济将以储蓄投资比决定速度发展。在经济发展的初期，大量投资涌向出口部门，而出口业的快速增长又将带动整个经济的发展。过去的日本、韩国、新加坡，以及现在的中国皆遵循了这一过程。出口可拉动经济持续增长，而这一结果无法单纯依靠内需实现。

与全球需求相比，发展中经济体的规模相对较小，因此他们能够顺利实现增长并扩大份额，而不必接受不利的贸易条款（规模庞大的中国在这方面可能是个例外）。一旦中国的经济步入增长阶段，其发展便主要受限于投资能力。由于发展中国家资源过剩或未被充分利用（尤其是劳动力），因此出口的增长不会导致其他领域衰退。中国实现了发达经济体无法达到的如此高的增长速度。

全球经济提供的第二项资源是科学技术。从工程、生产技术到管理技能以及对全球市场的了解，科学技术无所不包——并且一国的科技发展不必从零开始。与多数商品不同，当知识由一方转移至另一方时，二者将同时拥有这种特殊商品。

引进技术的途径之一是外商直接投资，中国就是采用的这种方式。但也有些国家另辟蹊径，如日本和韩国，虽然它们吸引外商直接投资的数量相对较少，但仍获得了大量国外技术。这种情况下，接受国外教育以及明确的学习计划扮演了重要角色。这些经验值得中国借鉴。

全球经济拉动一国经济增长的第三种手段是投资，准确地说，是超越本国能力的投资。外商直接投资不仅引进了先进技术，而且打开了外部市场，其重要性已超过数量本身。

引入超过一国储蓄量的国际投资操作复杂且颇具争议。例如金融投资具有投资不稳、容易撤出等特点，而且一旦突然撤离，将引发汇率波动、资产贬值，乃至令整个银行系统崩溃。1997年亚洲金融危机就是如此。现在，人们意识到，完全开放市场以及草率实施货币自由兑换，都不是明智之举，因此中国严格的外汇管控有可取之处。

超越储蓄规模的资本大量流入将导致当地货币升值，从而可能降低新兴出口业的竞争力。而对出口行业的国内外投资来说，本国货币升值和汇率波动都将对其产生负面影响。现在的中国就面临这样的问题。

如果一个发展中国家的财政体系架构合理，拥有债务的远期偿还能力，并且政治体系信守承诺，则通过贷款来满足公共部门的投资需求是可行的。

选自斯坦福大学商学院