金融科技投资“冷热不均” 上市潮能否如约而至

科技控 作者:洪偌馨 零壹财经 2017-05-05 13:40:10 冷热金融科技
投融资的数据就像是一个“风向标”,资本的流向往往能够提前预示风口的所在。

投融资的数据就像是一个“风向标”,资本的流向往往能够提前预示风口的所在。

  —— 馨金融

  资本的嗅觉总是最敏锐的,所以我定期会关注各种金融科技领域的投资融报告,它们会带着我去了解一些前瞻性的趋势和话题。

  最近看了几份2017年第一季度的投融资报告,尽管各家机构统计的方式和标准不同,数据差异较大,但对于金融科技领域投资的一些趋势性总结和预判有不少相同之处,在此分享一些读后感:

  √受监管收紧、退出困难等因素影响,第一季度全球金融科技市场完成投资交易的笔数和金额有一定幅度的下降。

  √参与金融科技市场的资本中,私募股权基金、产业资本的比重有所增加。

  √就全球范围来看,不同地区受资本青睐的细分领域各有不同,比如,快速崛起的东南亚市场就像三五年前的中国,支付、网贷项目正当红。美国市场中关于区块链、人工智能等前沿技术相关的项目则更受欢迎。

  √信贷相关的项目依然占据了很大的比重,但过去几年发展相对较为缓慢的保险、证券也开始逐步发力,获得融资的项目明显增多。

  √还有随着金融科技监管的完善,以减少监管成本、提高监管效率为目标的监管科技(RegTech)开始崭露头角,相关创业公司也成为了资本追逐的对象。

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  毕马威发布的2017年第一季度全球金融科技投资报告(The Pulse of Fintech Q1 2017)显示,截止到3月末,全球金融科领域获得的投资总额为32亿美元,低于过去两年同期水平;完成交易笔数为260笔,是过去三个季度中最少的一个季度。

  跟几个做VC的朋友交流,大家对于这个结果并不意外。事实上,从去年开始就一直不乏“唱衰”金融科技行业的声音,因为监管收紧,退出困难正成为全球金融科技企业普遍面临的挑战,而这亦是降低资本热情的重要原因。

  从2017年第一季度数据来看,基本延续了去年的这种“悲观”情绪。当然,也不是所有资本都在逃离金融科技行业。比如,毕马威的报告就显示,私募股权投资机构、企业等对金融科技领域的投资都有所增加。

  此外,宜信新金融产业投资基金高级合伙人Anju Patwardhan在接受馨金融采访时表示,根据CB Insights统计,2016年全球Fintech投资规模为126亿美元,有836个公司获得投资,全球范围内的Fintech投资仍然很热。其中最大的变化是,Fintech公司在金融领域的渗透和冲击,已引起传统金融公司的注意,传统金融机构已开始以更主动的态度拥抱金融科技。

  “例如,自2009年以来,高盛共参与了132笔科技创业公司的融资交易,最近两年多来就有77笔。高盛在这个领域的活跃程度丝毫不亚于那些硅谷的顶级风投机构。在中国,我们也看到一些金融机构在加快拥抱金融科技的步伐,这个趋势在今年会更加明显。”Anju称。

  就中国地区来说,同样可以看到这样的趋势。例如,从去年下半年开始,不少商业银行就通过投资入股、联合发起直销银行、民营银行、消费金融公司等方式参与到新金融市场当中。

  另一个重要的变化之前也写到过,除了金融机构参与度有所提升外,产业资本也在加速进场。利用自身产业生态的优势+投资金融科技公司进而整合资源介入金融业务正成为一种新的趋势。

  除了蚂蚁金服、陆金所等传统互联网金融巨头以外,上市公司收购各种金融、类金融牌照,海尔、美的、苏宁等传统产业布局金融业务的新闻也不绝于耳。去年以来,大公司、大企业布局金融业务几乎已成为“标配”。 某VC合伙人认为,金融科技投资在过去4-5年一直保持高速成长,是全球VC投资的主要热点之一,2015全球总投资额达到145亿美元,2016年约为126亿美元左右,速度有所放缓,主要是2016年整个资本市场不确定性高,投资者相对保守。 “但对于产业资本而言,他们投资金融科技公司更长远的价值在于挖掘自身产业链的价值,所以资本市场和监管环境的收紧对他们的投资积极性影响并不大,相反这种情况下,他们反而容易以更优的价格获得一些投资机会。”他表示。

  毕马威的统计数据也显示,企业在金融科技领域的投资参与度有所提升,2017年1季度全球有39个相关案例,投资总金额约12亿美元。报告认为,企业参与投资金融科技领域是为了跟上创新趋势,并为潜在的收购和合作做准备,同时,企业偏向于投资后期融资项目,尤其是亚洲地区的企业。

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  说完投资主体的变化,再来看看投资趋势的变化。(感觉又出现了很多新名词oo)

  从2017年第一季度全球金融科技领域的投融资案例来看,支付和借贷依然还是Fintech的主角,不管是投资金额还是笔数都占了相当大的比重,但也有一些的新的投资热点出现,比如,保险科技、监管科技、人工智能、区块链等。

  “跟前两年相比,前沿技术的成熟和应用是一个重要的契机。”Anju认为,包括保险科技、数字化财富管理、金融基础设施解决方案、小微企业的数字化借贷领域、大数据在金融领域的应用等方面都具备巨大的市场空间和投资机会。

  单独说说监管科技(RegTech),作为“X-Tech家族”的新成员,监管科技没有严格的定义,但顾名思义其核心思想就是“科技+监管”,即利用新技术来更有效和高效地解决监管和合规问题。

  因为近年来,随着金融科技和金融创新的发展,各个国家的金融监管部门都在逐步完善对于金融科技行业的监管政策,而为了符合监管要求,这些新兴的金融科技公司,以及涉足相关业务的金融机构都需要投入大量的人力物力。而RegTech的价值就在于可以减少满足监管要求而增加的运营成本,提升效率。

  最新的投融资的数据也证实了这一点。根据毕马威的统计,2016年,监管科技领域获得9.94亿美元的投资额,完成的交易笔数为91笔;而2017年第一季度,该领域已获得投资金额2.19亿美元,完成的交易笔数为26笔。

  报告预计,今年全球监管科技领域获得的投资额将明显增长。同时,该领域的投资增长或因更多组织机构希望在短期内利用数字科技自动化以提高业务流程效率、降低监管遵从性成本。

  监管科技似乎在国内还较少被提及,不知道未来几个季度是否会受到更多的关注。因为缺少“明星”企业,大家对于监管科技的认知也比较模糊,更像是一种技术手段而不是一个清晰的商业形态。

  尽管第一季度金融科技领域的投融资规模有所下降,但几份投融资报告都预计,在2017年其余三季度,金融科技市场的整体投资规模有望增长。

  具体到中国地区,一个做VC的朋友告诉我,未来一段时间国内的金融科技投资还是会集中在监管红线内且能快速赚钱的领域,原来是消费金融,接下来可能是小微,虽然本质上差别不大,但是换个外衣还是更讨人喜欢些。此外,供应链、农业、物流金融,都可能得到更多关注。

  不过与某个垂直领域的兴起相比,金融科技行业投资发展更重要的原因还是大趋势向好。金融科技行业的监管思路逐步清晰,监管环境趋于稳定是一个利好的信号。而相较于去年同期二级市场存在极大的不确定性(国内战略新兴板停摆、海外上市的P2P股价惨淡),今年情况正在好转。

  “信而富刚刚成功登录纽交所,拍拍贷、趣店、乐信上市的进程也在推进,这都提振了市场的信心。”一位VC机构的朋友说,如果今年这波“上市潮”能如约而至,会极大地提振一级市场投资的信心。

  就像2014年的电商上市潮一样,当大家意识到了互金有明确的估值体系和退出路径,就必定会增加资金进入这个领域的动力。

  大家在等风来。

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